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  研报 >> 公司研究
 
量价齐增稳步发展 2018-6-21
 
      投资要点:LED 车灯和智能化乃大趋势,市场空间广阔 相比于传统的卤素灯和氙气灯,LED 灯的性能优势明显,具有亮度高、使用寿命长、能耗低等优点。合资及外资品牌的主流车型基本都有LED 车灯版本,在豪华品牌的中高端车型更是全系标配,而自主品......  
 
增持彰显信心 2018-6-21
 
      事件:中航电子发布公告:公司股东航空工业计划自本公告披露之日起6 个月内,通过上海证券交易所交易系统增持公司股份,增持价格不高于每股15 元,增持总金额不低于5,000 万元,且不超过20,000 万元人民币。投资要点:航空电子建设平台,受......  
 
成长属性不断体现 2018-6-20
 
      事件:公司6 月14 日公告,公司控股子公司国投北疆二期工程4 号机组(100 万千瓦)于2018年6 月14 日通过168 小时试运行,正式投入商业运行。投资要点:国投北疆二期工程投产,公司火电机组结构进一步优化。公司控股子公司(持股64......  
 
老白干酒(600559)调研纪要:多品牌多区域继续打造河北龙头优势 2018-6-19
 
      要点近期,我们与公司管理层进行了交流,同时追踪调研了石家庄市区、郊县白酒市场,核心信息如下:1. 公司聚焦次高端、聚焦省内的发展战略没有改变,通过市县分离的渠道精细化管理、冀北薄弱市场的重点培育等方式,继续做大做深省内市场。2. 板城销售表......  
 
利润分红稳稳增长 2018-6-19
 
      威孚高科是国内燃喷系统和尾气处理龙头,产品壁垒极高,子公司众多,但均为主业相关。公司利润贡献点多,以17 年的归母净利润来源为例:博世汽柴(43%),中联电子(14%),委托理财(9%),主营业务(28%),其他投资收益(6%)。其中博世汽......  
 
不受政策影响 增持 2018-6-19
 
      生产量增长稳健,不受民航发展基金返还取消的影响,维持“增持”作为21 个时刻主协调机场之一的上海机场,受民航局时刻收紧政策影响,公司起降架次累计同比增长2.8%,符合局方增幅不高于 3.0%的要求;因航司通过提高客座率、宽体机比重等措施,使......  
 
STEAM中国长期提升产业链地位 复牌建议关注 2018-6-19
 
      事件公司拟终止非公开发行,并将于6 月19 日复牌。停牌期间,公司上修2018 年上半年净利润区间至7.2-8.3 亿元,同比增长7.3%-23.6%;此外,公司公告与美国Valve 公司合作搭建Steam 中国。停牌期间,申万传媒指数下跌......  
 
拉动公司H1业绩较快增长 2018-6-19
 
      事件:2018 年6 月19 日,公司公告2018 年半年度业绩预告:预计实现归属于上市公司股东的净利润5.17-5.60 亿元,同比增长20%-30%。点评:1、磷酸一铵景气提升,带动公司业绩业绩增长2018 年Q2,公司预计实现归母净利......  
 
份额、定价权巩固提升 2018-6-19
 
      事件:近期公司公告拟与山东万佳共同出资设立梦牌新材料(公司出资1.75 亿元、持股70%),合资公司成立后将分别对安徽万佳、平邑万佳增资并收购宣城万佳100%股权、临沂梦牌木业木板设备及宣城千川全部注册商标。点评:投资收购为公司带来快速量增......  
 
《武林外传》等新作表现优异 2018-6-19
 
      事项:2018 年6 月12 日,公司公告与Valve 签署建立STEAM 中国平台;6 月15 日,公司公告变更配套募集资金7.2 亿用于投拍影视剧,同时终止筹划非公开发行,股票将于2018 年6 月19 日开市复牌。对此,我们点评如下:......  
 
一体化优势凸显 2018-6-19
 
      事项:新洋丰于2018 年6 月15 日发布2018 年半年度业绩预告,报告期内,预计实现归属于上市公司股东的净利润51657.56~55962.35 万元,同比增长20%~30%(去年同期43047.96 万元)。其中,预计Q2 单季实现......  
 
新零售爆发再验证 2018-6-19
 
      投资要点:事件:财联社6 月18 日讯,京东和谷歌公司达成战略性合作,谷歌将以每股20.29 美元认购京东2710 万股新股,谷歌将向京东投资5.5 亿美元,共同开发零售解决方案。京东引入搜索引擎战投,佐证下一代零售基础设施征程开启。京东1......  
 
合作VALVE建立STEAM中国 公司影视游戏业务再发力 2018-6-19
 
      投资要点:事件:1)公司终止前期公告的为补充影视内容制作业务发展所需的运营资金而进行的非公开发行股票事项,改以其他方式为影视剧项目筹措资金;2)公司公告变更募集资金投资项目,将原计划用于“多端游戏智能发行平台项目”的部分募集资金,连同原计划......  
 
市场占有率继续提升 2018-6-19
 
      事件:公司近期公告,拟与山东万佳建材有限公司共同出资,在山东省平邑县设立一家合资公司。合资公司成立并满足一定条件后,拟由该合资公司分别对安徽万佳新型建材有限公司、平邑县万佳建材有限公司进行增资,并由合资公司分别收购宣城万佳建材有限公司的10......  
 
产能布局再下一城 2018-6-19
 
      投资要点事件:公司公告拟与山东万佳共同出资成立合资公司,由合资公司增资安徽万佳、平邑万佳,收购宣城万佳100%股权、临沂梦牌木业的木板生产设备、宣城千川的全部注册商标。合资公司将因上述投资并购的完成而拥有1.9 亿平米的石膏板产能(包括已投......  
 
石膏板龙头再下一城 2018-6-19
 
      投资要点事件:6 月15 日,北新建材发布《关于公司出资设立控股子公司并进行投资并购》的公告。北新建材拟与山东万佳建材共同出资设立合资公司,并拟由该合资公司分别对安徽万佳新型建材有限公司、平邑县万佳建材有限公司进行增资,并由合资公司分别收购......  
 
功在不舍 2018-6-19
 
      与时俱进,聚焦三大战略主轴。坚定不移地贯彻落实战略转型,从注重规模增长向全面能力提升转型。通过“产品领先、效率驱动、全球经营”三大战略主轴,构建以消费者为中心的敏捷型组织,实现整体竞争力优势基础上盈利和规模的可持续增长。“三大主轴”也是美的......  
 
新洋丰(000902)事件点评:中报业绩预增20-30% 2018-6-19
 
      事件:公司发布2018 年半年度业绩预告,预计2018 年1-6 月公司实现归属于上市公司股东的净利润区间为51657.56 万元-55962.35 万元,上年同期为43047.96 万元,同比增长20-30%,折合每股收益为0.396-0......  
 
新型复合肥拓展顺利占比不断提升 2018-6-19
 
      投资要点:公司发布 2018 年半年度业绩预告,符合预期。2018 年上半年实现归母净利润预计为5.17-5.60 亿元,同比增长20%-30%,EPS 为0.396-0.43 元,符合预期。净利润同比增长主要是因为复合肥、磷酸一铵价格和毛......  
 
深耕汽车轻量化大有可为 2018-6-19
 
      拟定增募资配套吉利,深耕汽车轻量化大有可为事件:公司日前发布非公开发行预案,拟向不超过10 名特定投资者发行不超过5200 万股,拟募集资金总额不超过8 亿元,锁定期12 个月。点评:拟定增募资建设义乌生产基地,配套吉利拓展汽车轻量化业务。......  
 
匠心企业积极进取掘金半导体 2018-6-19
 
      收购波汇强化技术实力,匠心企业积极进取掘金半导体事件:公司日前发布公告,拟发行股份2,605 万股、支付现金2.48 亿元收购波汇科技100%股权,预计总交易对价为6.80 亿元。并定向募集不超过4.3 亿元配套资金,用于支付交易费用、现金......  
 
回A开启新征程 2018-6-19
 
      本文详细分析了中信建投证券各项业务经营情况,以及未来发展趋势,看好公司在中国证券行业具备核心竞争力。注重价值创造:前身中信建投有限由中信证券和中国建银在2005 年共同出资设立,2016 年登陆香港联交所主板。截至2017 年底,公司总资产......  
 
积极布局人工智能 2018-6-19
 
      投资要点事项:公司与北京大学深圳研究生院共同建设的产学研联合实验室——“人工智能场景认知技术与产业创新联合实验室”正式挂牌成立。平安观点:积极布局人工智能,受关税影响较小:公司与北京大学深圳研究生院共同建设的产学研联合实验室,公司拟通过对人......  
 
改革红利释放 2018-6-19
 
      投资要点:高端品牌量价齐升。2018 年五粮液系列销量计划达 2 万吨,目前计划内和计划外价格分别为739 元、839 元 ,按1:1 匹配均价达 789元。2018Q1 五粮液产品发货量约 6000 吨,回款完成全年 50%,销量占全年投......  
 
开启高增速新阶段 2018-6-19
 
      投资要点:工控行业持续高景气,行业复苏推动工业电气分销持续成长。2017年工业企业利润总额上涨了21%,工业企业有能力增加资本开支。人力成本上升,对技术和效率的追求以及政府对于智能制造的补贴和推动,让企业有动力去增加资本开支。2017 年国......  
 
区域扩张提速 2018-6-19
 
      投资要点:业绩持续快速增长。2017 年实现营收20.48 亿元,同比增长74.13%,实现归母净利润3.35 亿元,同比增长49.24%。10 大核心市场高双位数增长,22 个省收入超越历史巅峰,经销商盈利提升,市场秩序良好,社会库存健康......  
 
石基有望问鼎全球 2018-6-18
 
      投资建议一直以来,我们都重申海外酒店IT 云转型是石基当前的业务重点与未来发展方向。与市场普遍看中公司在新零售领域的进展不同的是,我们一直以来都在重申海外酒店IT 云转型是石基的主战场。我们此前已通过多篇报告详细阐释了这一观点,如在2017......  
 
远期续航能力有望提升 2018-6-18
 
      事件:公司2018 年6 月4 日停牌筹划非公开发行股票事项,6 月11 日与Valve 公司签署授权协议建立Steam 中国,积极促成Steam 中国的上线、推广及游戏产品的引进。6 月16日公司公告终止筹划非公开发行股票事项,将于明日(......  
 
高扩张速度与高经营效率打造优质院线资产 2018-6-18
 
      核心观点公司是行业领先且极具成长性的院线龙头公司,控股股东横店控股产业资源丰富。公司以资产联结型影院为主导,截至2017 年末,旗下共拥有340 家已开业影院,银幕2,089 块;其中资产联结型影院266 家,银幕1,684 块。资产联结型......  
 
公司受益PA66行业景气向上 2018-6-18
 
      事件:5 月31 日英力士英国SealsSands28 万吨丙烯腈厂因停电而停车,同时德国科隆工厂10 万吨丙烯腈工厂因技术问题低负荷运行后英力士宣布欧洲市场丙烯腈供应遭遇不可抗力。位于SealsSands 的工厂为英力士于2008 年从巴......  
 
鲁阳节能(002088)公司深度报告:低估值耐材龙头成长起航 2018-6-18
 
      投资要点:陶纤、岩棉龙头,老树开新花。公司总部位于山东省淄博沂源,是全亚洲最大的陶瓷纤维生产商,拥有山东、内蒙古、 新疆、贵州、苏州五大陶瓷纤维生产基地,目前产能约30 万吨,市占率达1/3;此外公司亦积极布局需求快速提升的岩棉市场,目前排......  
 
煤层气龙头驶入快轨 2018-6-18
 
      报告摘要:煤层气战略地位提升,大力发展势在必行。我国天然气在宏观经济与煤改气大力推动下消费量持续提升,2017 年表观消费量达到2352 亿立方,政策规划2020 年燃气消费占一次能源比重为10%,消费量将达到3600 亿立方。受制于国产燃......  
 
向服务型制造商转型 2018-6-18
 
      本报告导读:收购Lista 后巨星科技全球化布局已然成型,智能装备多年培育进入收获期,公司将依托欧美本土化经营,向服务型制造商转型,重点推荐。投资要点:结论:收购Lista后巨星科技全球化布局已然成型,智能装备多年培育进入收获期。基于手工具......  
 
林洋能源(601222)点评:分布式光伏电站运营商将迎价值重估 2018-6-18
 
      本报告导读:林洋能源是国内领军的分布式光伏电站运营商,随着补贴资金拖欠情况边际改善,旗下1.5GW电站将受益价值重估,维持“增持”评级。投资要点:维持“增持”评级和目标价10.20元。上调2018-2020年EPS至0.55(+0.05)/......  
 
进一步完善游戏产业链布局 2018-6-18
 
      投资要点事件:公司发布公告与VALVE 公司签署授权协议建立STEAM 中国。点评:建立Steam 中国,助推精品游戏进驻国内市场。1)2018 年6 月11 日,完美世界全资子公司完美世界征奇(上海)多媒体科技有限公司及完美世界游戏有限责......  
 
运营改善和资本运作值得期待 2018-6-17
 
      拟通过资本运作、不良处置、“6+1”重中之重工作提升基本面及市值公司近期市值回落到25 亿以下,创15 年以来新低。公司表示将从资本运作(再融资)、不良资产处置、加强对现有旅游业务的经营管理(银子岩创 5A、天门山创4A)等方面提升基本面及......  
 
重申“买入” 2018-6-16
 
      5 月客座率持平去年同期,受益政策双轮驱动行业景气上行,维持“买入”南方航空公布5 月生产数据,供给、需求同比各增长12.7%,增幅环比各缩窄1.2/3.5 个百分点,客座率持平去年同期,维持80.8%,其中国内同比下降0.1 个百分点至8......  
 
有望受益治超抢市场份额 2018-6-16
 
      报告摘要:公司是第三方汽车物流商龙头,业务稳健发展。公司收入规模位居汽车物流行业第四,前三是主机厂的物流子公司(安吉物流、一汽物流、长安民生),公司是第三方汽车物流商中规模最大的,且公司与大部分主机厂的物流子公司并不构成直接竞争关系,更多是......  
 
引领非电治气新发展 2018-6-15
 
      投资亮点首次覆盖龙净环保公司(600388)给予推荐评级,目标价16.50元,对应2018E-2019E 年22/20 倍P/E。距当前股价有23%的上行空间。理由如下:未来三年,大气污染防治年均市场规模或近400 亿元,非电贡献将赶超火电......  
 
中长期业绩增长拐点正在到来 2018-6-15
 
      投资要点国内SUV 行业龙头,领先优势较为明显。公司是国内SUV 行业的龙头企业,2017年虽然受行业竞争加剧、在售车型较旧等不利因素影响,销量增速放缓,但SUV销量仍为国内第一,市场占有率达9.1%。公司具有车型覆盖全面、关键零部件自主研......  
 
全线补强零售端+供应链+仓储物流+设计研发 2018-6-15
 
      事件2018 年6 月13 日,公司收到证监会出具《关于核准海澜之家股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》,核准公司公开发行30 亿元可转债,期限六年。简评1、收到可转债书面核准文件,信息化+仓储物流效率+研发基建全面推进公司发行可转债......  
 
维持“买入” 2018-6-15
 
      5 月内线需求放缓、客座率有所下降,但双轮驱动逻辑不破,维持“买入”中国国航公布5 月生产数据,供给、需求同比各增长12.6/11.6%,增幅较4月缩窄2.7/4.6 个百分点,客座率小幅下降0.7 个百分点至78%;其中内线需求同比增速较......  
 
平滑周期能力增强 2018-6-15
 
      投资逻辑:重卡类中报业绩高速成长确立,优选发动机公司。上半年行业景气,下半年销量维持高位;政策需求双重拉动行业,量价齐升逻辑加大公司业绩弹性;公司深耕产业,客户结构优质;重卡黄金产业链搭建完毕,全球多元化布局,有效降低行业周期属性。预计18......  
 
兴业股份(603928)首次覆盖:国内铸造造型材料领先企业 2018-6-15
 
      国内铸造造型材料领先企业。公司主要从事以铸造用粘结剂为主的铸造造型材料的研发、生产、销售和相关技术服务。公司主要产品包括铸造用自硬呋喃树脂、冷芯盒树脂、配套固化剂、铸造涂料和铸造辅助材料等,广泛应用于汽车及内燃机、机床及工具、发电及电力、铸......  
 
公司步入发展机遇期 2018-6-15
 
      投资要点:晶圆厂投资热潮催生半导体设备需求,国家意志助推设备进口替代。根据SEMI 的数据统计,预估在2017-2020 年间,全球将有62 座新的晶圆厂投入营运。期间国内将有26 座新的晶圆厂投入营运,占新增晶圆厂比重高达42%。在这一背......  
 
经营业绩将继续创新高 2018-6-15
 
      投资要点广东省钢企龙头,依托宝武集团,协同优势显著:公司为广东省最大的钢企和唯一的钢铁上市公司。公司的高炉设备在全国处于领先地位。2017 年公司产能全面释放,粗钢的产能利用率达96.61%。公司购销与管理与宝武集团协同,优势显著,通过宝武......  
 
向清洁设备进军 2018-6-15
 
      本报告导读:国内半导体设备需求高速增长背景下,公司从高纯工艺系统向清洗设备切入,且已取得相关进展,未来有望加速成长。投资要点:结论:公司深耕多年成长为高纯工艺系统龙头企业,能够提供整体解决方案。2015 年公司开始布局清洗设备,拓展相关产业......  
 
看好未来成长的确定性 2018-6-15
 
      多层次打造一体化游戏研发架构,一超一强外,其他主流游戏厂商短期内难以对公司造成实质威胁。公司在技术自主研发方面处于行业领先地位,拥有完全独立自主的游戏引擎开发能力及强大的服务器程序研发实力,研发资金及人员投入持续领跑A 股市场。公司的三层梯......  
 
内生业务拓展与外延收购并举发展进入快车道 2018-6-15
 
      改性塑料行业龙头,绑定下游大客户盈利能力强。国恩股份是改性塑料行业龙头,产品前期主要应用于家电领域,改性塑料粒子的销量由2014 年的4.14 万吨增长至2017 年的11.85 万吨,年复合增速高达42.0%,2014 至2017 年改性......  
 
网格化监测市场广阔 2018-6-15
 
      一、事件概述近期我们调研了先河环保,与公司高管就业务开展及未来规划等情况与公司进行了深入交流。二、分析与判断由监测装备制造商向运营及咨询服务商成功转型,利润快速增长公司2017 年传统监测设备、软件及系统集成稳健增长,营收增长19%;网格化......  
 
 
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