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  研报 >> 公司研究
 
伊利股份(600887)公司跟踪报告:短期投入增加可强化长期竞争实力 2018-9-21
 
      投资要点:收入增速快于行业及竞品,市占率持续提升。1H18 公司实现营业收入395.9亿元/+18.9%,其中单二季度实现营业收入200.1 亿元/+13.8%,维持双位数较快增长。具体分品类来看,1H18 液体乳实现收入319.2 亿元/......  
 
订单回暖迹象显现 2018-9-21
 
      事件9 月18 日,公司发布公告,公司中标太原等7 部空管雷达建设工程雷达系统设备采购项目,中标金额总计0.82 亿元。空管雷达产品领域扩展,雷达业务有望回暖本次公司中标太原等7 部空管雷达建设工程雷达系统设备采购项目,其中一二次空管雷达系......  
 
短期扰动大秦线 2018-9-21
 
      事项:根据Wind 数据,近日秦皇岛港煤炭库存连续4 天突破700 万吨,9 月20日提升至780 万吨高位。同时港口煤炭吞吐量连续低于30 万吨,9 月20日降至29.5 万吨,同比大幅减少52.2%。对此我们点评如下:评论:环保限制秦港......  
 
估值修复可期 2018-9-21
 
      事件:2018 年9 月20 日,公司发布公告称拟将公司中文名称由“安徽雷鸣科化股份有限公司”变更为“淮北矿业控股股份有限公司”,公司已就拟变更的公司名称事先咨询工商部门意见,并收到淮北市工商行政管理局《企业名称变更核准通知书》。点评名称变......  
 
成长+估值预期不变 2018-9-21
 
      事件公司发布公告,下调索道票价。其中玉龙雪山索道票价由180 元调整为120 元,云杉坪索道票价由55 元调整为40 元,牦牛坪索道票价由60 元调整为45 元,新票价自2018 年10 月1 日起执行。简评四季度及未来索道收入相应下调,今......  
 
转型业务不断落地 2018-9-21
 
      ATM 市占率提升空间巨大。2018 上半年,广电运通的营业收入增长超过30%,扣非后净利润增速超过130%。董事长黄跃珍近期表示,未来人工智能的终端取代一些繁重的人力工作是必然的趋势,而广电运通正好迎合这个趋势发展。现在广电运通的市场占有......  
 
丰富单抗仿制药研发管线 2018-9-21
 
      1.事件:9 月19 日,公司与冰岛安沃泰克(Alvotech.hf)公司签署了《关于建立合资公司的合同》。双方约定将在中国吉林省长春市长春新区北湖科技开发区设立一家中外合资经营企业,将安沃泰克已经开展研发的系列生物类似药项目引入中国市场并......  
 
加码FPC高端客户 2018-9-21
 
      公司拟收购立讯精密持有的珠海双赢51%股权。公司公告拟以现金方式收购立讯精密持有的珠海双赢51%股权,交易价格2.90亿元,立讯精密仍持有珠海双赢49%股权。珠海双赢成立于2004 年4 月19日,主营柔性线路板、电子元器件及其零配件的生产......  
 
上下一心共创佳绩 2018-9-21
 
      投资要点:公司发布限制性股票激励计划、员工持股计划公告:1)公司拟向32 名公司高管、中层及核心骨干以16.81 元/股的价格授予不超过277 万股限制性股票,授予比例占总股本1.08%;2)公司拟成立员工持股计划,资金总额不超过4500 ......  
 
通宇通讯勇立潮头 2018-9-21
 
      5G 基站天线量价齐升,全球市场有望超过千亿元。频谱上移导致基站数目增多、从而带动基站天线数量增加,基站天线功能持续升级、同时通道数不断增加,使得基站天线在每轮升级中单价均有所上涨,两者推动5G 基站天线价值量大幅提升,但也带来竞争格局的变......  
 
中直股份(600038)深度研究:直升机市场需求空间可观 2018-9-21
 
      摘要:《低空空域管理改革的意见》明确提出2015 年开放我国部分低空空域,2020 年低空空域全面开放。2016 年,国务院发布《关于促进通用航空业发展的指导意见》,明确指出至2020 年将建成500 个通用机场和5000 架通用航空器,年......  
 
估值修复可期 2018-9-21
 
      近年来市场份额不断丧失的原因分析。1.大加盟制削弱总部力量及加盟商进取心;2.干线运输成本的市场化程度较低;3.没有跟上行业资本开支的步伐;4.管理层的频繁变更。对症下药,改善可期。经历了2017 年以来的低迷,申通2018 年奋起直追,对......  
 
海外业务大有看点 2018-9-21
 
      核心观点:公司公告了回复交易所关于2018 年中报的问询函,针对回复内容,我们对其经营情况做如下几方面的专题探讨:起重机毛利率波动的原因在于市场和产品结构影响。公司2018 年中报起重机毛利率下滑8.54 个百分点,主要原因是:(1)国内、......  
 
竞争格局有待优化 2018-9-20
 
      投资要点:智能电网建设有望提速,巡检机器人发展前景良好。从宏观层面来看,国家发改委9 月18 日就加大基础设施等领域补短板力度举办发布会,基建投资迎来持续政策加码。电网建设作为基建投资的重心之一,行业发展有望充分受益;其中,智能电网改造具备......  
 
对资产购买方案不产生重大影响 2018-9-20
 
      事件:瑞滇投资拟通过云南产权交易所公开挂牌转让其持有的芯能投资100%的股权、芯力投资100%的股权。韦尔股份拟参与竞买芯能投资、芯力投资100%股权。交易标的基本情况本次竞买项目的交易标的为芯能投资及芯力投资的100%股权,芯能投资与芯力......  
 
轻装上阵的童装、休闲装龙头 2018-9-20
 
      盈利预测主要假设:1)我们预计森马休闲服业务2018-2020年分别实现66.74亿元、75.59亿元、84.95亿元收入,同比增长18.5%、13.3%、12.4%。其中森马休闲服线下业务2018-2020年分别实现44.39亿元、48.......  
 
打造三元材料制造高地 2018-9-20
 
      事件公司公告与青拓集团、宁德市政府签署了建设动力电池材料与循环经济产业园等项目的投资框架协议。其中,新能源材料产业园项目一期将建设年产18 万吨三元材料用高纯原料、5 万吨三元前驱体材料、2 万吨三元正极材料等电池正极材料,计划在取得土地证......  
 
低端市场发力阻击 2018-9-20
 
      事项:日前,我们与公司管理层就公司经营情况进行了调研。具体内容和评论如下。评论:公司与国际领先品牌深度合作,共享技术、制造、渠道优势。市场有担忧海外品牌尤其是日系领先品牌是否会加强中国市场业务,导致竞争加剧。从实际情况来看,日系在中国市场淡......  
 
浦东金桥(600639)研究报告:深根金桥的新兴城区开发运营商 2018-9-20
 
      投资要点:金桥开发区将打造自贸金桥、智造金桥和城市副中心。1990 年,上海金桥经济技术开发区成立。开发区规划面积27.38 平方公里。2014 年12 月,金桥开发区片区20.48 平方公里纳入了中国(上海)自由贸易区。目前,开发区已转型......  
 
锂电材料宏伟版图渐显 2018-9-20
 
      事件20 日公司与青拓集团、宁德市政府签署了动力电池材料与循环经济产业园项目投资框架协议;在框架协议内,子公司荆门格林美与青山钢铁集团下属企业永青科技成立合资公司福安青美能源材料有限公司,开展动力电池三元材料业务。核心观点宁德新能源材料产业......  
 
积极布局新型电子票证业务 2018-9-20
 
      事件:公司公告:与蚂蚁区块链签订《蚂蚁区块链合作伙伴框架协议》,双方将基于对应优势资源,围绕“区块链+税务”、“区块链+财政”、“区块链+金融”等领域,开展建立长期、深度的合作,本协议合作期限为一年。蚂蚁区块链技术与研发能力突出,结合公司多......  
 
补短板优先受益 多元布局迸发活力 2018-9-20
 
      基建龙头,业绩提速公司是我国最大的铁路建设集团之一,参与建设了我国几乎所有的大型铁路项目,主营业务是铁路、公路、城轨等领域的基建工程,基建订单居于建筑央企榜首,在高原、高寒、高铁等设计施工领域享有技术优势。2017 年实现营收6810 亿,......  
 
油管龙头业绩大幅回升 2018-9-20
 
      本报告导读:公司为国内油管行业龙头企业,受益于油价高位和政策积极带来的油气投资回暖,公司订单和业绩有望提升。投资要点:首次覆盖,给予“ 增持”评级。公司是国内油管行业龙头企业,我们预测公司2018-2020 年EPS 分别为0.51、0.5......  
 
石膏板龙头高速扩张 2018-9-20
 
      投资要点全国石膏板行业龙头。公司目前已发展成为中国最大的新型建材产业集团、以及全球最大的石膏板产业集团,主营业务包括石膏板和轻钢龙骨。2017年公司营收111.6 亿元,净利润23.6 亿元,同比增长60.7%,主要由于近年来石膏板行业景气......  
 
国内销售爆发加速 2018-9-20
 
      投资要点事项:公司日前发布公告,与苏宁易购签署《战略合作备忘录》,未来计划在苏宁平台上(包括但不限于苏宁易购平台、苏宁易购苏宁官方旗舰店、苏宁小店、苏鲜生等)三年累计销售5 亿元。我们对此点评如下:牵手苏宁践行宠物新零售,国内市场渗透提速。......  
 
从预期反转走向业绩复苏 2018-9-20
 
      传统燃油车依托“Dragon Face”设计华丽转身公司开放供应链,逐步剥离非核心业务以聚焦整车;同时大力引进高端产业专家推行精品战略。2017 年9 月底上市的宋MAX 开创“Dragon Face”设计,至2018 年8 月累计销量已超......  
 
继续看好高铁开通带来游客增量 2018-9-20
 
      门票降价落地,继续看好高铁开通带来游客增量结论与建议:事件:公司发布公告称黄山风景区旺季门票价格由230 元/人降为190 元/人(淡季价格不调整),降幅达17.4%,新门票价格自2018 年9 月28 日起执行。本次门票价格调整幅度较大,......  
 
公司业绩拐点向上 2018-9-20
 
      事件19 日,公司发布公告,全资子公司恩瑞特中标“珠海等9 部空管雷达建设工程雷达系统设备采购项目”,中标总金额约为1.04亿元。点评民航空管雷达重启招标,公司雷达业务有望走出低谷自2017 年起,受主要客户招标推迟影响,公司空管雷达业务大......  
 
充盈FPC布局 2018-9-20
 
      事件:景旺电子9 月20 日公告,拟通过现金支付的方式收购立讯精密持有的珠海双赢柔软电路有限公司51%股权,交易价格28,958.54 万元。以净资产价格收购珠海双赢51%股权。截至2018 年6 月30 日,珠海双赢总资产为69,582.......  
 
“资”“产”版图持续谋划 2018-9-20
 
      发布多个矿山收购计划,谋求铜金资源版图扩张2018 年9 月15 日,公司向Nevsun 全体股东发出《要约收购通函》,正式启动对Nevsun 的现金收购;9 月17 日,公司与塞尔维亚签署《战略合作协议》,拟投资3.5 亿美元收购塞尔维亚......  
 
受益PPP政策转暖有望持续高增长 2018-9-20
 
      预中标乡村振兴污水处理PPP 项目,有望开拓业务新领域。公司公告预中标总投资额为6.2 亿元“西安市灞桥区农村生活污水治理工程PPP 项目”,项目采用BOT 模式,建设期4 年,运营期26 年,公司作为项目联合体牵头人负责项目投资及施工总承......  
 
步履不停华中区又下一城 2018-9-20
 
      投资要点:湖南省浏阳市首个“畅享欢乐时光的生活中心”——浏阳天虹购物中心盛大开业,至此天虹在全国大型门店总数达到81 家。作为浏阳的新地标,浏阳天虹购物中心将围绕生活零售、吃喝玩乐、儿童成长、便利生活四大板块内容打造浏阳首个综合性购物中心。......  
 
铜矿资源储量产量大幅提升 2018-9-20
 
      投资要点:2018 年9 月,紫金矿业拟斥资约18 亿美元先后收购加拿大Nevsun 公司和塞尔维亚铜业两大矿业公司全部股权进一步提升公司矿产资源储量。两项海外收购合计增加铜、锌、金权益金属资源量分别约1854 万吨、锌188 万吨、金24......  
 
内生外拓逆势成长 2018-9-20
 
      独到见解:深入剖析天虹股份核心竞争力:1、作为国内少数具有优质的跨区域拓展和经营的百货企业,天虹错位竞争、优质选址的拓展内功深厚且适应能力强,消费低迷下逆势展店,成长可期;2、差异化中端定位和社区服务能力,使得公司成为行业结构性机会下渠道下......  
 
太阳纸业(002078)点评:情绪底VS供需底 2018-9-20
 
      回顾公司历史PB Band,我们认为公司对应18 年仅1.5x 的PB 水平,已达2016年1 月熔断以来的情绪底部,如果不出现2008 年10 月次贷危机类似的经济回落,我们认为太阳纸业当前已经具备相当的安全边际。情绪已基本筑底,对于供需......  
 
期待绽放 2018-9-20
 
      核心观点概况回顾:三特索道是A 股十分稀缺的全国布局的民营景区类上市公司,在全国9 个省市拥有30 多处优越的旅游资源。过去多年,受同步开发较多景区拖累,盈利状况承压。18 年以来公司管理改善和盈利拐点持续深化,变化显著,我们认为目前时点仍......  
 
新能源热管理盈利增长弹性大 2018-9-20
 
      核心观点公司是全球制冷领域龙头企业。公司主要业务为家电制冷、汽零业务、微通道、亚威科等,家电制冷领域主要产品市场份额全球领先。预计未来汽零业务,特别是新能源车热管理产品在公司盈利贡献比重有望快速提升。新能源车热管理系统盈利比重提升有望提升估......  
 
锂业新秀 2018-9-20
 
      平安观点:涉足锂盐业务,坚定转型:公司传统业务为纤维板业务,近年来,公司积极谋求转型,2016 年起通过增资控股致远锂业与万弘高新,进军锂盐与稀土行业,同时引入战略投资者盛屯集团作为控股股东。2018 年上半年,首期锂盐项目投产,开始贡献利......  
 
看好Q3业绩增长 2018-9-20
 
      一、分析与判断公司是“矿电化一体”企业,全产业链优势突出公司是国内拥有“矿电化一体”产业链的综合性磷化工企业,拥有磷矿-黄磷-磷酸-磷酸盐-磷肥的磷化工完整产业链。公司磷矿石储量2.37 亿吨,处于探矿阶段的储量约2.58 亿吨,产能530......  
 
新项目审批有望加速 2018-9-20
 
      事件中国核电发布公告称,公司控股投资的AP1000 全球首堆-三门核电1 号机组预计将于2018 年9 月21 日完成168 小时满功率连续运行考核,具备商业运行条件。点评AP1000 技术终落地。三门核电于2009 年4 月开工,是全球首......  
 
多级经销协同发力 2018-9-20
 
      报告导读公司为国内著名家纺企业,旗下拥有“水星”和“百丽丝”两大品牌,产品销售渠道包括经销、电商和直营。2017 年营业收入和归母净利润规模分别为24.62 亿(同比+24.53%)和2.57 亿(同比+30.17%),截止2017年底公司......  
 
打造青少素质综合教育平台 2018-9-19
 
      海淀国资打造A 股纯正国际教育标的,目前全资拥有凯文朝阳/海淀两大学校及青少体培等资产。陆续并入文凯兴(朝阳学校)+凯文智信(海淀学校)100%股权,6.39 亿元剥离原主业,成就纯正教育标的。自建旗舰校打造口碑,轻资产模式加快扩张。1、凯......  
 
投资加速 2018-9-19
 
      本报告导读:申通快递市场份额持续下行的趋势正在改变。若公司通过管理体制改善与加速投资,继续回追份额,将产生较大的超预期。投资要点:首次覆盖,给予增持评级。申通快递正在进行非自营转运中心的收购,这将为投资加速与细化管理铺平道路。基于业务量增速......  
 
军工电子业务再获突破 2018-9-19
 
      事件9 月18 日,公司公告称,控股子公司长沙韶光收到国家知识产权局的集成电路布图设计登记证书,其自主研发的国产高性能图形处理芯片SG6931 布图设计获得专有权保护,目前该芯片已列入国产某型号军用加固计算机元器件清单。简评图形处理芯片获得......  
 
优质防守标的 2018-9-19
 
      平安观点:铁总旗下优质资产,西煤东运主干道:大秦铁路是铁总旗下最优质的上市公司,管辖京包、北同蒲、大秦三条铁路干线,口泉、云冈、宁岢、平朔四条支线,衔接神朔、大准、宁静、蓟港四条地方铁路,并持有朔黄线41.6%的股权。大秦线作为大秦铁路的核......  
 
彰显管理层长期发展信心 2018-9-19
 
      事项:南极电商公司于9 月18 日晚发布公告:公司拟使用自有资金以集中竞价、大宗交易以及其他法律法规许可的方式,回购部分公司股份,用于后续实施股权激励或员工持股计划。1.回购总金额:不低于1.5 亿元,不超过3 亿元;2.回购价格:不超过1......  
 
云化和全球化提速 2018-9-19
 
      全资收购美国移动端云PMS 厂商StayNTouch。根据公司公众平台信息,9月18 日,石基宣布全资收购美国酒店云PMS 厂商StayNTouch。StayNTouch成立于2012 年,是一家酒店云服务供应商,专注于为酒店提供移动化云S......  
 
关注在华资产注入 2018-9-19
 
      嘉士伯集团成员,区域领先的啤酒企业。公司共拥有15 家酒厂,位于重庆、四川和湖南等地,其中重庆是核心市场。公司拥有“重庆”和“山城”两大深受消费者喜爱的本地品牌,2013 年底成为全球第三大啤酒商丹麦嘉士伯集团成员后,又获得了嘉士伯、乐堡、......  
 
基建业务被严重低估 2018-9-19
 
      事项:公司发布最新经营情况简报,2018 年 1-8 月份建筑施工业务新签订单 14735 亿元,较上年同期增长 3.9% ;地产业务实现合约销售额1813 亿元,较上年同期增长20.8%。评论:新签建筑施工订单高增长,在手订单充沛近几年,......  
 
可转债发行助力产能建设 2018-9-19
 
      核心观点据公司公告,公司控股股东顾家集团获15 亿元资金支持,有助于公司大家居战略进一步推进;同时,公司可转债发行顺利,募资将用于嘉兴基地产能建设,进一步完善公司产能布局。在“内生+外延”驱动下,公司软体龙头地位不断巩固,我们预计2018-......  
 
 
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